Han trascendido a la luz pública algunos detalles de la venta del 25% de Avtovaz, la mayor productora rusa de automóviles. El comprador de este paquete, Renault, va a desembolsar el próximo año el 70% del importe total a los propietarios actuales; el resto será pagado en 2010, en función de los resultados que obtenga Avtovaz.
El acuerdo que Renault suscribió el 8 de diciembre con Troika Capital Partners (empresa que representa los intereses de varios inversores de Avtovaz, incluido Rosoboronexport) no es vinculante. El grupo francés está realizando en estas fechas la auditoría de compra y piensa firmar el acuerdo definitivo para el 26 de febrero de 2008. Entonces, pasará a controlar el 12,8% de Avtovaz. En julio de 2008, después de liquidados los títulos pertenecientes a las subsidiarias de la planta y realizada la emisión adicional del 17,5%, esta participación se transformará en el 25% más una acción.
El importe del futuro contrato se mantiene en secreto pero algunas fuentes próximas a Troika y Avtovaz dan a entender que ronda US$1.325 millones, la cuarta parte de lo que cuesta ahora toda la empresa.
En julio próximo, Renault va a girar a los vendedores otro 20% de la suma total (más de US$260 millones), según las fuentes cercanas a Troika y Rosoboronexport. De esta manera, los inversores habrán ingresado alrededor de US$920 millones en total. El 30% restante lo van a esperar hasta 2010 y el importe del último pago dependerá del promedio del EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) que Avtovaz obtenga en el período de 2008-2009. De momento, se ignora cómo será calculada la suma. La fuente próxima a Rosoboronexport dice que Renault girará el resto en caso de que el EBITDA de Avtovaz ascienda a US$700 millones pero otro interlocutor de Vedomosti no lo confirma.
Kiril Chuikó, analista del banco Uralsib, opina que es una transacción bien estructurada. A falta de estrategia clara y nuevos modelos, Avtovaz sigue perdiendo la cuota de mercado y representa una inversión de alto riesgo. Por tanto, es lógico que Renault haya vinculado los pagos a los resultados financieros. Será un estímulo excelente para los propietarios actuales de la planta, considera el experto.
