El colapso del banco de Silicon Valley "no es un rayo en noche serena", sino que "forma parte de la serie de desestabilizaciones que provienen a partir del estallido de la crisis de 2008 y en especial con la crisis de la pandemia, cuyos resultados aún no terminamos de procesar", sostiene el también docente universitario e investigador del Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas (Conicet) del país sudamericano.
De acuerdo a Cantamutto, durante la larga década de estancamiento poscrisis de 2008, muchos bancos y empresas pudieron financiarse a tasas de interés cercanas a cero o incluso tasas reales negativas, debido a la política de expansión monetaria de los países centrales.
En ese sentido, el banco de Silicon Valley "podía tomar recursos a muy baja tasas y al mismo tiempo lo prestaba a start-ups tecnológicas", que "por ser empresas de tecnología de punta que recién inician, es capital altamente riesgoso", destacó el economista.
"Prestaba con alto riesgo y tomaba con costo cercano a cero", resumió. A merced del aumento de la inflación en todo el mundo en el último año, producto de la pandemia de COVID-19 y las consecuencias de las sanciones de Occidente contra Rusia por su operación militar especial en Ucrania, los países centrales han empezado a subir las tasas de interés.
"Esto lo que hizo fue encarecer el financiamiento de algunos bancos como el de Silicon Valley" para los cuales "ya no resulta rentable poder prestar capital de tanto riesgo", explicó Cantamutto.
En la medida que esto ocurre, "el Gobierno de EEUU ha señalado que va a hacer un salvataje, de manera preventiva y con mucha rapidez, para evitar que se siga propagando, porque apenas empezó a visualizarse este riesgo, las acciones del banco empezaron a caer muy velozmente", apunta el economista argentino.
Cantamutto advierte que el escenario bancario de Silicon Valley "se esparció por otras entidades financieras semejantes e incluso sobre criptomonedas que se suponían inmunes a la inestabilidad financiera".
Salvataje gubernamental
La celeridad de la Reserva Federal estadounidense en evitar que la crisis se expanda "viene a poner en juego una de las funciones básicas de los bancos centrales, que es ser prestamista de última instancia", dijo.
"Y aun cuando estemos en desacuerdo sobre a quién prestan o por qué lo hacen, demuestra la necesidad de contar con una entidad de este tipo que regule ante situaciones de pánico o crisis, que eviten propagarse con mayor velocidad al resto del sistema financiero y de la actividad económica", aseveró Cantamutto.
La diferencia con la crisis hipotecaria de 2008, "es quién es el agente que origina la crisis, y en este caso la reducción de la tasa de interés pone en juego la política de reducción de la inflación, y hay que ver qué hace el Gobierno de EEUU en esta disyuntiva", indicó.
Fuera de juego libertario
Ante la evidencia de esta nueva crisis "se caen rápidamente las consignas facilistas de los libertarios, que consideran inútiles entidades como un Banco Central", consideró el economista argentino.
"En el fondo saben que es necesaria una entidad que regule, ordene y proteja el mercado ante fenómenos de inestabilidad, porque el sistema financiero es intrínsecamente inestable", subrayó el economista argentino.
Encarecimiento del crédito
En la actualidad hay "una situación en la cual el crédito barato que estaba disponible a lo largo de la última década empieza a encarecerse, a hacerse más escaso", explicó.
"Esto complica, no solo a las start-ups de tecnología que son particularmente riesgosas, sino en general a todas las empresas que toman crédito, así como a los Estados", indicó.
Es una dificultad originada "ante el aumento de las tasas de interés que, como último antecedente similar en cuanto a la velocidad en el incremento de las tasas de interés, tiene al conocido Shock Volcker, ideado en la década de 1970", bautizado con el nombre del presidente de la Reserva Federal, "para limitar los financiamientos bancarios de alto riesgo", analizó.
Esa medida fue tomada "para tratar de controlar la inflación y produjo una serie de cambios, no solo en términos de recesión, sino a nivel estructural en torno a dónde se produce y qué", aclaró Cantamutto.
Por ahora, "el Gobierno de Biden ha demostrado mucho pragmatismo, por lo cual está por verse qué otro tipo de políticas se están conjugando con esta", concluyó el economista.
No te pierdas las noticias más importantes
Suscríbete a nuestros canales de Telegram a través de estos enlaces.
Ya que la aplicación Sputnik está bloqueada en el extranjero, en este enlace puedes descargarla e instalarla en tu dispositivo móvil (¡solo para Android!).
También tenemos una cuenta en la red social rusa VK.